〖壹〗 、景顺长城投研团队认为，在疫情边际缓和 、稳增长政策发力的背景下 ，盈利拐点可能已在不远处 ，后市可谨慎乐观，但需持续关注疫情、政策及海外环境变化。国内经济边际缓和，盈利拐点或临近4月经济数据受疫情冲击显著 ，工业增加值、服务业生产指数 、社零总额均同比下降 ，出口增速因基数效应和物流受阻大幅回落 。
〖贰〗 、景顺长城投研团队认为A股估值性价比较高，后续有望迎来修复的曙光 ，主要基于估值、情绪指标和基本面三方面的支撑 ，但修复过程可能受基本面制约而逐步推进 。
〖叁〗 、居民部门资产负债表健康，受损不严重；企业部门受损严重 ，负债率高 ，加息过程艰难。预计明年二季度美国房租费用大概率出现拐点，跟进美联储加息需关注企业部门情况。做股票的思路股债合管优势：在景顺长城可充分共享公司股票研究部门力量 ，股债合管效率高 ，策略执行更从容 。
复工线行业供需改善逻辑清晰，具备估值修复空间水泥行业：供给端受疫情影响小 ，需求端弹性大 供给端：水泥生产非劳动密集型 ，且一季度为传统淡季，企业通常错峰生产（如西部地区3月底复工），因此复工速度较快 。此外 ，水泥不可库存 ，产能可控，进一步减少了疫情对供给的冲击。
这种回调可能为后续行情积累动能 。资金面与主线逻辑：A股持续上涨需新增资金支撑 ，仅靠概念炒作难以形成长期行情 。例如区块链 、5G等概念股曾因虚高回调 ，而银行、券商等权重板块的支撑是牛市基础。当前市场需等待实质性资金流入和明确主线 。
A股大涨且热点由“疫情线 ”转为“开工线”，意味着市场对疫情的担忧有所缓解 ，对复工复产的预期增强 ，资金开始从疫情受益板块流向与开工 、经济复苏相关的板块，同时也反映出市场在经历短期波动后 ，正寻找新的投资方向和增长点 。
总结：全球复工潮与国内政策托底共同作用下 ，A股市场短期虽面临技术面压力，但中期上行空间仍存。建议投资者以结构性机会为主 ，聚焦基建与科技主线 ，同时控制仓位以应对波动 。
A股暴涨是多种因素共同作用的结果，不能简单归结为“赌国运”，而是经济复苏预期 、资金推动、政策环境 、市场情绪等多方面因素共同促成的 ，且符合国民经济发展时代特征的板块表现突出 。具体分析如下：经济复苏预期疫情防控成效显著：中国出色的疫情防控能力和成绩为经济复苏奠定了坚实基础。
资金流入：北向资金2023年初加速流入 ，显示外资对A股信心回升；国内居民储蓄向权益市场转移的趋势未变，增量资金可期 。2023年投资主线与机会经济复苏主线 大消费：必选消费：食品饮料 、医药（医美、创新药） 。可选消费：白酒 、汽车（新能源汽车） 、家电。
〖壹〗、疫情宽松政策后步入后疫情时代 ，从A股角度看 ，可关注以下方向：稳增长、扩内需相关板块：经济会议明确强调提振信心 、扩内需 、稳增长，且指出明年将是相关政策大年。这意味着在政策大力推动下 ，与稳增长、扩内需直接相关的行业和企业将迎来发展机遇 。
〖贰〗 、货币政策宽松直接提振A股风险偏好流动性改善降低资金成本：全球主要经济体为应对疫情冲击 ，实施大规模宽松货币政策，以3月20日美元指数回落为标志 ，美元流动性危机缓解 ，国内货币政策同步释放积极信号 。
〖叁〗 、后疫情时代，在经济发展的十字路口 ，可通过综合布局新能源、周期 、信息技术板块 ，结合灵活的投资策略与风控措施，把握A股长期上升空间，实现稳健收益。
〖肆〗 、资金转向消费板块：市场热点从医药切换至消费 ，资金集中流向疫情后经济恢复和消费复苏相关领域 ，进一步加剧医药板块资金流出 。A股三大指数表现逻辑 早盘高开与震荡上行：受政策宽松预期提振，市场情绪乐观 ，三大指数早盘高开 。随后因医药股拖累 ，指数短暂震荡，但消费、金融等权重板块支撑市场。
〖伍〗 、025年10月A股市场会围绕“盈利修复预期 、流动性宽松与产业政策催化 ”这三条主线展开 。短期留意成长板块弹性 ，中期布局先进制造与消费复苏机会 ，同时要警惕市场震荡时的风格切换风险 。
〖陆〗、022年行业机会集中于政策驱动 、产业升级与疫情恢复领域。总结2022年A股在政策宽松 、经济结构优化、产业升级及技术形态支撑下，有望延续牛市并加速上行 。尽管宏观经济面临压力 ，但政策纠偏与资金流向优化形成对冲 ，估值中枢上移与结构分化并存 。
而2022年政策转向阶段性强调“稳增长 ”，货币与信用条件对风险资产定价更为友好。这种转变降低了政策不确定性 ，为权益市场提供了稳定的宏观环境 ，有利于企业盈利预期的改善和估值修复 。市场风险偏好确定性边际改善结合最新经济工作会议精神，2022年被定位为“政策求稳之年 ” 。
偏右侧的知名私募源乐晟：今年是成立14年以来回撤最大的一年，基金经理曾晓洁从中观行业比较出发 ，买入偏右侧 ，因总想吃到最后一部分收益，基金波动较大。前4个月旗下不少产品最大回撤超30% ，5月以来代表产品之一反弹187%。后市对A股和港股偏乐观 ，特别是能源革命相关板块个股 。
政策与流动性：宏观确定性较高，支撑市场企稳保银投资分析称 ，未来几个月货币政策降准降息、财政支出增速上升 、基建投资触底回升的政策确定性较高 ，中国宏观经济或于上半年触底，年中出现小幅反弹 。
源乐晟资产专注于成长股投资。对行业发展趋势把握精准 ，挖掘成长潜力股 。投资决策科学 ，为投资者实现资产增值 。睿远基金在权益投资方面成绩显著。投研实力强，注重长期价值投资 。产品设计合理 ，满足不同投资者需求 。千合资本以王亚伟为核心 ，投资风格独特。善于把握主题投资机会，在市场中创造过亮眼业绩 。
〖壹〗 、第一步：货币宽松加码、降准降息落地，地方债额度提前下达 、加快发行等 ，带动政府融资增多 ，为稳增长提供资金支持 。第二步：以重大项目为代表的基建 、产业等项目，加快开工和施工 ，带动实体需求改善 ，预计2季度边际改善最为明显。
〖贰〗、政策目标与意义稳定预期与信心：面对“三重压力 ”（需求收缩 、供给冲击 、预期转弱）及风险挑战增多，5%的目标有助于坚定经济发展信心 ，调动各方积极性 ，凸显稳增长决心 。创造宏观环境：为调结构、推改革提供相对稳定的宏观环境，稳定就业并推动经济“爬坡过坎” 。
〖叁〗 、今年专项债维持高位额度 ，在资金监管 、分配、投向等方面出现新变化 ，旨在提升稳增长效能，同时项目呈现新开工增多 、外部融资改善 、兼顾基建与产业引导等特点。具体如下：额度情况维持高位凸显决心：今年新增一般债和专项债额度分别为7200亿元和65万亿元 ，一般债较去年下降1000亿元 ，专项债与去年持平。
〖肆〗、022年财政政策作为政策“大年 ”的核心，将通过多维资金补充、精准托底民生及广义财政发力提升效能，重点聚焦基建与产业投资以兼顾短期稳增长与长期结构优化 。财政政策发力背景：经济结构性矛盾凸显 ，需精准施策经济问题复杂性提升：当前经济面临的问题不仅是需求收缩 ，结构性矛盾更为突出 。
〖伍〗 、国金首席经济学家赵伟认为，2024年3月数据显示经济或处于温和复苏初期 ，不必过于悲观。具体分析如下：3月数据各异的原因“工作日效应 ”影响较大 。
稳就业政策的具体内容包括以下多个方面：扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 。各地要持续深化政银合作 ，积极拓展稳岗扩岗专项贷款合作银行范围，优化业务流程 ，进一步提升贷款便利程度。加大失业保险稳岗返还政策力度 。
央行：创新和完善货币政策调控 保持货币信贷总量增长的稳定性 ，综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕 。持续推动实体经济融资成本稳中有降。强化重点领域 、薄弱环节和受疫情影响行业的支持 ，引导金融机构持续做好对小微企业、绿色发展 、科技创新 、制造业等领域的信贷支持 。
该意见提出了一系列政策措施 ，旨在为外贸和外资企业注入新的活力 。首先，意见强调了加大财税金融支持的重要性。它鼓励利用出口信用保险来保障订单取消的风险 ，并支持地方政府复制或扩大“信保+担保”的融资模式 。同时 ，意见还提出要通过多种方式为外贸企业提供融资支持，特别关注中小微企业 。
当前政府政策确实在推动房地产市场止跌回稳，且已从“止跌 ”转向“求稳 ” ，政策方向和力度均发生显著调整。
各部门正积极落实中央部署 ，推动稳经济政策加快落地见效，通过一系列具体举措保障产业链供应链稳定、扩大消费和投资 、释放政策红利 ，以应对经济下行压力 ，保持经济运行在合理区间。千方百计稳市场主体，保障产业链供应链稳定工业经济作为国民经济的主体 ，受疫情影响部分企业产业链供应链受阻 。
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